Saída de recursos este mês é pontual; tendência de fluxo para emergentes continua, diz BofA | Finanças

“O fluxo negativo este mês é em função de discussões pontuais de reajuste entre inflação e juros lá fora. O ‘trend’ (tendência) continua sendo superpositivo”, comentou.

Segundo ele, essa tendência estrutural de fluxo para emergentes deve continuar nos próximos meses, com o fim da guerra, a normalização da inflação no mundo e levando a queda de juros nos países desenvolvidos, o que direciona recurso para outras partes do globo. “Não vemos uma disrupção estrutural, com a inflação permanecendo elevada. Pode demorar um trimestre, talvez dois, mas passado isso, se ajusta.”

Sobre Brasil, os executivo do BofA dizem que, independentemente de quem vencer as eleições, o importante é a sinalização dada sobre os rumos da política fiscal.

Segundo eles, se Lula foi eleito e não der nenhuma sinalização nesse sentido, isso já está mais ou menos precificado pelo mercado, mas “a vida fica mais dura” para 2027. Já se o vencedor do pleito, seja quem for, se comprometer com um maior rigor fiscal e reformas estruturantes, as perspectivas melhoram para os mercados de capitais.

“O que está aí [Lula] é conhecido, então qualquer ajuste levaria a uma melhora [nos mercados]. Se entrar um candidato novo e se comprometer com o fiscal, aí devemos ter os juros longos fechando, com mais atividade nos mercados de capitais”, diz Saraiva.

O BofA estima pelo menos dez IPOs de empresas brasileiras no ano que vem, com o mercado de equities (incluindo “follow-on” e “blocktrade”) movimentando cerca de R$ 50 bilhões. “Devemos chegar nesse nível com conforto.”

Entre possíveis IPOs, eles dizem que empresas brasileiras de tecnologia e fintechs tendem a ser os setores mais prováveis, com listagem nos EUA. Para estreias na bolsa brasileira, os segmentos são infraestrutura, imobiliário, consumo e varejo.

Teses globais que beneficiam o Brasil, como data centers e terras raras, não devem ver ofertas de ações no médio prazo. Mas o banco aponta que pode ter alguma oferta das chamadas mineradoras “juniores”, que são operações pequenas.