‘Queda foi pequena, dada a dimensão da crise’, diz FGV, sobre índice de confiança empresarial | Brasil

O ICE consolida os índices de confiança dos quatro setores cobertos pelas sondagens empresariais produzidas pelo Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getulio Vargas (FGV Ibre): Indústria, Serviços, Comércio e Construção.

“A queda foi pequena, dada a dimensão da crise”, resume o economista Aloisio Campelo Jr., pesquisador do FGV Ibre e responsável pelo indicador.

Queda puxada pelas expectativas

Campelo Jr. explica que a queda de março foi puxada pelas expectativas. O Índice da Situação Atual Empresarial (ISA-E) avançou 0,3 ponto, para 93,3 pontos. Entre seus componentes, o indicador que mede o nível de demanda no momento presente avançou 1,6 ponto, para 95,4 pontos, enquanto o indicador que mede a satisfação com a situação atual dos negócios recuou 1,0 ponto, para 91,3 pontos.

O Índice de Expectativas Empresariais (IE-E), por sua vez, recuou 1,1 ponto no mês, alcançando 90,5 pontos. O componente que mede as perspectivas de evolução dos negócios nos próximos seis meses recuou 1,9 ponto, para 89,4 pontos, enquanto o indicador referente à demanda esperada para os três meses seguintes cedeu 0,3 ponto, para 91,8 pontos.

O economista destaca que, no mês passado, os setores de construção e da indústria avançaram 2,1 pontos e 0,1 ponto respectivamente, enquanto comércio e serviços recuaram, respectivamente 2,7 pontos e 1,8 ponto. Campelo Jr. afirma que a indústria e a construção têm uma “dinâmica diferente”, principalmente uma questão cíclica no caso da construção.

Efeitos de ano eleitoral, programa MCMV e juros

O setor se beneficia em ano eleitoral, com obras contratadas por governos que aceleram entregas no fim do mandato. Além disso, a construção no Brasil avança com a retomada do Minha Casa, Minha Vida. “A construção tem ciclos mais longos. É razoável ter uma resiliência natural”, diz Campelo Jr. sobre a confiança dos empresários do setor.

Para ele, comércio e serviços é que estão “rateando”, uma vez que sofreram não apenas com o início da guerra no Oriente Médio, mas também com a redução das expectativas de corte da taxa básica de juros. Em março, o Comitê de Política Monetária do Banco Central (Copom) cortou a Selic em 0,25 ponto perentual, para 14,75% ano.

O mercado dava por certo, na virada do ano, que o BC iniciaria uma trajetória de redução dos juros básicos, mas o conflito bélico e a volta dos riscos inflacionários — principalmente nos combustíveis — trouxe o temor de que os cortes não sejam tão profundos, ou mesmo que cessem. O fato é que essa incerteza contribui para a queda da confiança, lastreada principalmente na piora das expectativas.